De intrinsieke waarde is: intrinsieke waarde =

de huidige waarde van het aandeel - de uitoefenprijs

De waarde van een optie(premie) is als volgt:

waarde optie = intrinsieke waarde + tijd- en verwachtingswaarde

Als de koers van het ABN aandeel zal gaan stijgen van 17,81 euro naar 18 euro zal de optiepremie in ieder geval stijgen van 90 cent naar 1 euro. Redeneert uzelf maar waarom. Hieronder staat het antwoord.

U heeft namelijk het recht om het aandeel ABN te kopen voor 17 euro, terwijl deze 18 euro waard is. Daarnaast is het zo dat als het aandeel gestegen is tot 18 euro er nog tijd over is tot de expiratiedatum waarop het aandeel kan stijgen. Hierdoor zal de optiepremie iets meer waard zijn dan 1 euro, stel 1,05 euro. In dit geval is de intrinsieke waarde 1 euro en de tijd- en verwachtingswaarde 5 cent. Zie de formules.

U zult u wel afvragen of het zo kan zijn een optie geen intrinsieke waarde heeft. Dat kan is het antwoord. Dan bestaat de waarde van de optiepremie alleen uit een tijd- en verwachtingswaarde. Als u een optie heeft waarin u het recht heeft om een aandeel te kopen tegen 18 euro en de huidige koers is nu 17,81 euro, dan is de intrinsieke waarde

17,81 euro - 18 euro = negatief.

Een negatieve waarde kan niet, deze is dan o. Stel dat de optie 10 cent kost, dan is de waarde van de optie: waarde optie (=10 cent) = intrinsieke waarde (=0 cent) + tijd- en verwachtingswaarde (=10 cent)

Als we naar het voorbeeld met het huis kijken komen we tot het volgende: De optie die u kunt verkopen aan meneer Jansen is 5100 euro waard. Deze bestaat uit: waarde optie (5100 euro) = intrinsieke waarde (105.000 - 100.000 euro) + tijd- en verwachtingswaarde (100 euro)

We hebben dus opties met intrinsieke waarde en opties zonder intrinsieke waarde. We noemen opties zonder intrinsieke waarde out of the money opties. We noemen opties met intrinsieke waarde in the money opties. We noemen opties, waarbij de intrinsieke waarde precies 0 is at the money opties.. Een voorbeeld van een at-the-money optie is een optie op een aandeel ABN, waarbij het aandeel en de uitoefenprijs 18 euro is.

Opties schrijven

Een optie geeft een recht om iets in de toekomst te kopen tegen een bepaalde prijs. In het voorbeeld met het huis had u een recht om het huis te kopen tegen een bepaalde prijs. Degene die dit recht uitgaf (de eigenaar van het huis) is zelf verplicht binnen de gestelde termijn aan uw recht te voldoen. Met andere woorden: als u het huis wil kopen, moet meneer De Vries deze aan u verkopen. Hij heeft dus een plicht om het huis te aan u te leveren. Hij heeft de optie geschreven.

U kunt op aandelen ook opties schrijven. U bent dan de tegenpartij van degene die de optie koopt. In het geval van een call optie heeft u dan een plicht om de aandelen te leveren tegen de uitoefenprijs als de koper van de call optie daarom vraagt. De koper van de call optie heeft namelijk het recht om een aandeel te kopen tegen een bepaalde prijs. Dat betekent dan dat u, als tegenpartij zijnde, de aandelen tegen de uitoefenprijs moet verkopen. Bij het schrijven van een optie gaat u dus een plicht aan.

• het schrijven van een call optie is een plicht tot verkopen van aandelen
• het schrijven van een put optie is een plicht tot kopen van aandelen

Deze plicht geldt alleen als de koper van een optie daarom vraagt. Als de koper zijn recht niet uitoefent hoeft u ook niet aan uw plicht te voldoen!